Quinta edición del estudio mensual de Hispanoteca. Mayo consolida el cambio de ciclo: el Euríbor encadena su tercer mes consecutivo al alza y cierra en el 2,804%, rozando ya el 2,8%. El BCE no se reunió en mayo, pero el mercado ha dejado de esperar recortes y empieza a descontar una subida de tipos en la reunión de junio. Con este telón de fondo, la vieja pregunta —¿fija o variable?— vuelve al centro de todas las conversaciones. La respondemos con números verificados.
El Euríbor de mayo: 2,804% y tercer mes al alza
El Euríbor a 12 meses cerró mayo de 2026 en el 2,804%, frente al 2,747% de abril. La subida mensual es pequeña (0,057 puntos), pero es la tercera consecutiva y confirma que la escalada iniciada en marzo no fue un episodio aislado. El índice se mueve ya en máximos que no se veían desde septiembre de 2024.
La comparación interanual es la que golpea las revisiones: en mayo de 2025 la media fue del 2,081%, de modo que quien revise su hipoteca este mes con referencia anual afronta una diferencia de +0,723 puntos. Es una de las brechas interanuales más amplias del último año.
| Referencia | Valor | Comparativa |
|---|---|---|
| Euríbor mayo 2026 | 2,804% | +0,057 vs abril |
| Euríbor abril 2026 | 2,747% | tercer mes al alza |
| Euríbor mayo 2025 | 2,081% | +0,723 interanual |
Impacto en tu revisión anual de junio
Quien revise su hipoteca variable en junio con el dato de mayo, frente a mayo de 2025, verá subir la cuota de forma notable. Con un diferencial de Euríbor + 0,75%:
| Hipoteca | Encarecimiento mensual | Al año |
|---|---|---|
| 250.000€ · 25 años | +95€/mes | ≈1.140€ |
| 400.000€ · 25 años | +152€/mes | ≈1.825€ |
| 600.000€ · 30 años | +237€/mes | ≈2.845€ |
| 800.000€ · 25 años | +304€/mes | ≈3.650€ |
Cálculos propios (sistema francés, diferencial E+0,75%). El impacto real depende del capital pendiente, el plazo restante y el diferencial de cada escritura.
El mercado descuenta ya una subida del BCE en junio
El BCE no celebró reunión de política monetaria en mayo; la última fue el 30 de abril, cuando mantuvo la facilidad de depósito en el 2,00% (nivel vigente desde junio de 2025). Pero el tono ha cambiado: con la inflación de la eurozona repuntando por encima del objetivo del 2% —empujada por los precios de la energía—, varios miembros del Consejo de Gobierno han señalado que una subida de tipos es una posibilidad real.
El mercado interbancario ya lo está descontando: por eso el Euríbor sube aunque el BCE lleve un año en pausa. La próxima reunión, el 11 de junio, es la que el mercado vigila. Para quien está decidiendo su hipoteca ahora, el mensaje operativo es claro: planificar con los tipos actuales o al alza, nunca con los recortes que se esperaban a principios de año.
El mercado aguanta: mejor marzo en dieciséis años
El último dato del INE disponible confirma la fortaleza de la demanda: en marzo de 2026 se firmaron 46.661 hipotecas sobre viviendas (+9,0% interanual), el mejor mes de marzo desde 2010, con un importe medio de 174.132€ (+10,1%) y un 63,8% a tipo fijo. La Comunidad de Madrid figuró entre las de mayor crecimiento (+19,1%). El mercado no se enfría pese a la subida de tipos: la escasez de oferta y la presión de precios pesan más que el encarecimiento de la financiación.
Fija vs variable: el análisis con cifras verificadas
Con el Euríbor estabilizándose en el entorno del 2,8% y riesgo al alza, la decisión entre fija y variable vuelve a ser la conversación del mes. Veámoslo con números reales sobre una hipoteca de 700.000€ a 30 años:
| Modalidad | Supuesto | Intereses totales (30 años) |
|---|---|---|
| Fija | 3,00% durante todo el plazo | ≈362.400€ |
| Variable | Euríbor medio 2,5% + diferencial 0,55% (=3,05%) | ≈369.300€ |
La diferencia es de apenas unos 7.000€ en treinta años — y a favor de la fija. Y ese cálculo asume un Euríbor medio del 2,5% durante tres décadas, un supuesto optimista dado que el índice ya está por encima. En cuanto el Euríbor medio supere ligeramente ese 2,5%, la balanza se inclina más hacia la fija. La conclusión es la de siempre, ahora respaldada por los números: la fija ofrece certidumbre a un coste que hoy es prácticamente idéntico al de la variable.
Para el perfil que trabaja Hispanoteca —hipotecas de 400.000€ a 800.000€ en Madrid— la pregunta correcta es "¿puedo permitirme el peor escenario de la variable?". En una hipoteca de 700.000€, un repunte del Euríbor al 4% añadiría cientos de euros a la cuota mensual. Para perfiles de alta renta con gastos fijos elevados, la respuesta prudente suele ser la fija o el mixto largo.
Qué significa para ti
- Si compras: no esperes tipos más bajos, no van a llegar en 2026. El BCE apunta a subir, no a bajar. Y los precios siguen corriendo. Cada mes de espera encarece la operación por los dos lados.
- Si tienes variable con revisión en junio: el golpe es real. Entre 95€ y 304€ mensuales más según el capital. Si te aprieta, valora la novación o subrogación a fija antes de que las fijas se encarezcan más.
- Si dudas: la fija gana en casi todos los escenarios realistas. Con las cifras de arriba, solo un Euríbor medio sostenidamente por debajo del 2,3% durante décadas haría mejor a la variable — y hoy eso es una apuesta, no un plan.
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Consultar ahoraQué vigilar en junio
Todo apunta a la reunión del BCE del 11 de junio: ¿mantiene o ejecuta la primera subida en casi tres años? El dato de cierre del Euríbor de junio, y la estadística INE de abril, completarán el cuadro. Lo contaremos en la edición Nº 6.
Banco Central Europeo / Banco de España: última decisión de política monetaria de 30 de abril de 2026 (mantenimiento; facilidad de depósito 2,00%). Euríbor a 12 meses: medias mensuales oficiales (EMMI / Banco de España) — mayo 2026: 2,804%; abril 2026: 2,747%; mayo 2025: 2,081%. INE: Estadística de Hipotecas, marzo 2026 (datos provisionales). Los cálculos de cuota e intereses son elaboración propia (sistema francés) y tienen carácter orientativo; no constituyen asesoramiento personalizado ni oferta vinculante. Grupo Hispanoteca S.L. — Banco de España D684.